Katonatiszti családba született. Mödlingben elvégezte a Császári és Királyi Katonai Műszaki Akadémiát, 1908-ban hadnaggyá avatták és egy tüzérezredhez vezényelték. Egész életét hivatásos katonatisztként töltötte. 1944. október 1-jével – ekkor már altábornagyi rendfokozatban – szabadságra küldték, a tervek szerint 1945. január 1-jei hatállyal nyugdíjba akarták helyezni. 1945. március 25-én elhagyta az országot, majd májusban Németországban amerikai hadifogságba esett. Az amerikai hatóságok háborús bűnösként átadták a magyar rendőri szerveknek.
A nyilas hatalomátvételt követően, 1944. október 20-án behívásra jelentkezett a Honvédelmi Minisztériumban, ahol Beregfy Károly honvédelmi miniszter közölte vele, hogy a folyamatban lévő nyugdíjazását hatálytalanították. Ternegg a döntést tudomásul vette és letette a hűségesküt Szálas Ferencre. Két nap múlva Beregfy kinevezte hadsereg-főfelügyelőnek. November 1-jén Szálasi vezérezredessé léptette elő. Még novemberben kinevezték a honi hadsereg parancsnokának, majd 1945 januárjában a légierők parancsnokának. Ezeknek a magas katonai beosztásoknak a betöltésével hozzájárult a nyilasok törvénytelenül megszerzett hatalmának fenntartásához és az országban folyó háború elhúzódásához.
1946. május 15-én a vele szemben indított büntetőper során jogerősen életfogytig tartó fegyházra ítélték.
A temetés helyére vonatkozó adat forrása: https://intezet.nori.gov.hu/nemzeti-sirkert/budapest/farkasreti-temeto/…
HU ÁBTL 3.1.9. V-98718